A monday.com divulgou os resultados do quarto trimestre de 2025 com receita de US$ 333,9 milhões, uma alta de 25% em relação ao mesmo período do ano anterior. Embora o número tenha ficado acima das expectativas do mercado (US$ 329,5 milhões) e o lucro ajustado por ação tenha superado as previsões, as ações da companhia caíram mais de 14% na Nasdaq após o anúncio.
Análise operacional e fluxo de caixa
O resultado operacional caiu para US$ 2,4 milhões no trimestre, contra US$ 9,6 milhões um ano antes. No entanto, ao excluir itens pontuais, a companhia reportou um resultado operacional ajustado de US$ 42 milhões. No acumulado de 2025, o lucro operacional subiu para US$ 175 milhões e o fluxo de caixa livre alcançou US$ 323 milhões, demonstrando uma geração de caixa ainda robusta frente aos US$ 296 milhões de 2024.
Guidance para 2026 e a reação do mercado
O principal motor da reação negativa dos investidores foi a orientação (guidance) para 2026, que sinalizou uma desaceleração. A empresa projetou um crescimento de receita de cerca de 18% (US$ 1,45 bilhão) e uma margem operacional menor, na faixa de 11% a 12%. A perspectiva de um fluxo de caixa livre reduzido para o próximo ano pesou mais do que os números positivos do trimestre encerrado.
Desafios do setor SaaS e o impacto da IA
Investidores demonstram preocupação com o impacto dos agentes de IA sobre os modelos tradicionais de SaaS. No caso da monday.com, o mercado questiona se a empresa conseguirá manter o ritmo de expansão enquanto investe para atender clientes corporativos maiores e demandas tecnológicas mais complexas. Esse padrão de reação negativa a projeções futuras, mesmo com resultados atuais sólidos, tem se repetido nos últimos trimestres.
Movimento Upmarket e Governança Corporativa
A companhia afirma estar avançando na adoção de capacidades baseadas em IA e percebe um movimento “upmarket”, com grandes empresas padronizando processos na plataforma. Esse tipo de adoção exige governança rigorosa, automações complexas e integrações profundas. Para empresas brasileiras, o desafio é equilibrar essa customização com a segurança de dados e a integração ao ecossistema de ERPs locais.
O papel da consultoria especializada
Para organizações que precisam ir além do uso básico e garantir a escalabilidade da solução, o suporte especializado torna-se essencial. A Audatia atua em implantação, governança, treinamentos e consultoria para monday.com, auxiliando empresas a navegarem pela maturidade operacional necessária em implementações de grande porte.
Riscos e perspectivas futuras
Os principais riscos para a monday.com incluem a compressão de margens devido aos altos investimentos em produto e a incerteza sobre como os avanços em agentes de IA alterarão a demanda por soluções tradicionais de gestão. O equilíbrio entre inovação e rentabilidade será o tema central para a companhia ao longo de 2026.
